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日美贸易战:美国如何赢得经济争霸?

日美贸易战:美国如何赢得经济争霸?

文:任泽平、张庆昌

上世纪70、80年代,美国全球霸权面临美苏军事争霸、日本崛起经济争霸、滞涨、美元信任危机等重大挑战。美国先后发动了旨在拖垮前苏联的“星球大战计划”,旨在打压遏制日本的日美贸易战、汇率战、经济战、科技战。

但是,美国真正赢得了日美贸易战、美苏全球争霸,主要是靠里根供给侧改革和沃尔克控制通胀,重振了美国经济活力,培育了后来大放异彩的互联网信息技术“新经济”,重新夺回世界领导权,继续维持经济军事霸权,美股走出超级大牛市。与之相对照的是,前苏联穷兵黩武而忽视发展经济基础,日本过度依靠货币放水刺激而不是结构性改革,结果,前苏联解体,日本陷入“失去的二十年”,失去了挑战美国的资格(参考:《日美贸易战:日本为什么金融战败?》)。

这对当前中美贸易战具有重大的启示意义。当前中美贸易战不断升级,中国经济内部面临增速换挡和结构升级的重大挑战,中国供给侧结构性改革正处在爬坡过坎的关键期。

供给侧结构性改革在国际上有很多成功的案例,最典型的是上世纪80年美国里根、英国撒切尔和德国科尔时期,面对内忧外患,均通过成功实施供给侧改革,实现了经济转型和再次腾飞,为经济转型创新驱动、激发企业活力、新经济崛起、股票市场繁荣等奠定了坚实基础。中国供给侧改革能否成功很大程度上取决于尊重常识和规律。

供给侧改革的理论基础是供给经济学,兴起于上世纪70、80年代,属于古典主义的流派之一,主要思想是鼓励市场竞争和减少行政干预及垄断。

总结美国、英国、德国等供给侧改革的成功经验,可以得出的政策建议是:

1、大规模减税,降低企业成本。

2、大规模放松行业管制和干预,打破垄断,促进竞争,提升效率。

3、推动国企产权改革,增加微观主体市场活力。

4、严格控制货币供应、通货膨胀和资产价格泡沫,避免寄希望于货币刺激解决长期性和结构性问题,饮鸩止渴。

5、增加劳动力市场工资价格弹性,限制工会力量。

6、加大对中小企业和创新企业的支持力度。

7、削减社会福利开支和财政赤字,扩大公共产品市场化供给,精简财政负担冗余人员,财政支出主要用于重大基础创新、军事技术创新、减税放水养鱼。

8、推动利率市场化、金融自由化和服务实体经济的多层次金融市场发展。

摘要:

上世纪70、80年代面临的挑战:冷战、美苏争霸、日本崛起、布雷顿森林体系解体、滞涨。二战后,苏联阵营壮大,冷战升级,美苏全球争霸。朝鲜、越南战争导致政府支出和赤字上升。20世纪70年代以后,日本汽车、半导体等出口崛起,冲击美国市场。西欧战后重建,经济规模总量和美国相当。布雷顿森林体系崩溃。两次石油危机爆发。适龄劳动力人口增速下降,产能过剩。经济滞涨,凯恩斯主义失灵。

沃克尔控制通胀。1980年核心CPI高达13.5%,1982年失业率高达10.8%。沃尔克紧缩货币与管理预期、金融自由化相结合。固定货币供应量增长,为美联储和政府添加枷锁,让其难以主动放松货币。给投资者稳定预期。通过固定量的货币供应增长,在那个动荡的年代,可以给投资者建立一个物价锚。紧货币可以堵住产能过剩行业的无效融资需求,有利于产能出清。同时加快推行金融自由化,推动新兴行业融资。通胀水平从1980年的13.5%大幅下降到1986年的 1.9%。

日美贸易战:美国如何赢得经济争霸?

里根经济学:减税、放松管制。两次修订税收法案,大规模减税;放松市场管制,放松了航空、铁路、汽车运输、电信、有线电视、经纪业、天然气等许多行业的干预和管制;放松反托拉斯法的实施,鼓励企业合理的竞争;放松石油价格管制;放松对汽车行业的管制;放松劳动力价格管制;加大对中小企业支持;鼓励企业创新,推动产业结构转型;推进利率市场化改革;减少社会福利;签订广场协议,贬值美元,降低贸易赤字。

重新领导世界:苏联解体、日本“失落二十年”、IT互联网新经济崛起、控制通胀、经济复苏、股市长牛。“星球大战”拖垮了苏联,冷战期间军费开支巨大,但军需促进了工业发展,奠定了后20年新兴行业的发展;广场协议后,日元大幅升值,资产泡沫破裂,失去二十年;CPI从1980年的13.5%降低到1982年底的4.5%;从1982年末开始,美国经济开始复苏,一直到里根任期结束GDP增长率维持在3.5%以上;里根时期,标准普尔500指数涨2.3倍,之后经过87年调整,又走出了长达13年的大牛市。

里根时期供给侧改革催生了上世纪90年代“新经济”的崛起。计算机及Internet网络的诞生都与军方有关,里根时期的经济复苏及金融自由化为军队技术转为民用奠定了基础。1993年9月克林顿上台后迅速拟定了“全国信息基础设施”(即信息高速公路)发展方案。2000年美国信息技术产业已占GDP的10%以上,对经济增长的贡献度远超过制造业,一批伟大的互联网信息技术和公司诞生并崛起。



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