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从兴齐眼药到亚振家居,次新概念股模式大起底

近期几位股民提问了两个问题,第一是说非常喜欢“眼药水”概念,想中长期持有;第二是说很为何银行股大部分破净,如之前文章分析那样,一季度的次新券商到二季度的破净银行股,那么是否可以短炒银行股呢?玉名认为这两个问题非常有代表性,错误也很明显,就是搞混乱了板块之间的模式,概念股、次新股的炒作是脱离基本面因素,是一种典型的高换手推高股价的游资手法;而中长线的破净银行股,更多地是依托赢利模式,靠时间周期去实现的。一旦将两者搞混淆了,那么自然得不到对应的利润。

金融股分类对炒作逻辑的思考

银行股破净,主要是源于其赢利模式。主要分为两类:利差收入和非利差收入。利差收入指的就是贷款利息收入与存款利息支出的差额,在我国的银行业中,这种方式占的比重相当大。那么,银行业是以贷款为资产,存款为负债。所以,银行净资产高就可以获得更大的利润空间。而在国外就相反,他们的非利差收入占据相当大的比重,即投行业务等。玉名认为这就是行业的特征,股民就要熟悉这样的行业特点,才有可能去博弈到对应的利润点。不同行业的利润点不同,有一些是二三季度是高峰,有一些是四季度结算,这也是投资者需要去学习和研究的。

银行股大多是“破净”——恢复——再“破净”——再恢复的循环现象,因此,短期买银行股赚钱难,长期买银行股亏钱难°想赚钱靠时间,要赚大钱就需要赢利模式,历次股灾和市场熊市之后,银行股总是最先大部分创新高的,也是源于此。比如说我们看到国有大银行,工商银行、建设银行等都是典型,2017年一度大幅超过净资产,2018年逐步跌回,今年开始又冲击净资产;还有如玉名挖掘过定投的破净银行股之兴业银行,该股走势也是银行股中具有代表性的,业绩稳定,股价走势短期赚钱难,但中长期亏钱难,所以,想博弈这样行业就需要给予其实对应的时间周期(但股民要记住一点,次新银行股不适合此定律,因为次新股时没有基本面的)。

当然,银行股中也有次新股,而且之前文章《大金融,大科技?真正选股核心被隐藏》也分析过,次新金融股的指数杠杆作用巨大,流动市值小,而总市值大(10-20倍以上),所以很容易拉动指数,造成虚假繁荣。实际上,2019年一季度就是典型,我们看到当时中信建投、天风证券、紫金银行、中国人保等次新金融股大涨,而对应的中信证券、工商银行、兴业银行等大盘金融股和有业绩支撑品种鲜有表现;而进入到二季度,我们就看到一个走势交换,次新金融股跳水,兴业银行等创新高

说到次新股,近期兴齐眼药引发了眼药水概念大炒作,但核心不是概念,而是游资节奏。就在几年前,莎普爱思也引发过市场对于眼药水作用的探讨,负面因素一度让其股价大跌,如今这一波又跟随眼药水概念操作,所以,无论莎普爱思,还是兴齐眼科,而非中长期的运作模式。包括我们可以看到爱尔眼科,那才是真正的中长线资金反复运作,近期又是新高了,所以做短线博弈次新,做中长期博弈慢牛股给予其时间周期,这是关键。之前文章《从东方通信到银星能源,游资股炒作新手法研究》中也介绍过,短线炒股模式要对盘感和风口有足够敏感度,依托的是市场中持续实战和研究堆积。



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